La grande bolla europea che nessuno vuole vedere
Il PSG che alza la Champions non è soltanto una squadra che vince. È il simbolo di un calcio sempre più dominato dalla finanza, dove fondi sovrani, debiti e strategie di bilancio contano spesso quanto il talento in campo.
Dal 2011 il Qatar ha investito oltre 2 miliardi di euro nel PSG tramite Qatar Sports Investments.
L’obiettivo non è solo sportivo: il club è diventato uno strumento di visibilità internazionale e soft power, in linea con la strategia che ha portato il Paese a ospitare i Mondiali del 2022. Siamo sicuri sia in linea con le norme UE?
Nel frattempo, il calcio europeo continua a crescere. Secondo la UEFA, i ricavi dei club supereranno i 30 miliardi di euro nel 2026. Tuttavia, dietro i numeri record restano perdite aggregate superiori al miliardo di euro l’anno, segno che l’aumento degli incassi non basta a compensare la crescita dei costi.
La Spagna offre alcuni esempi significativi. Il Barcellona continua a convivere con una situazione finanziaria complessa: tra debiti, obbligazioni e investimenti sul nuovo Camp Nou, l’esposizione complessiva viene stimata tra 1,9 e 2,5 miliardi di euro.
Negli ultimi anni il club ha ceduto quote di attività future e rifinanziato parte del proprio debito per ottenere nuova liquidità. Anche qui a norma?
Il Real Madrid, spesso indicato come modello gestionale, ha beneficiato nel tempo di importanti operazioni immobiliari, un po’ particolari e che hanno coinvolto il Comune di Madrid che beneficiò di fondi UE.
Oggi punta a trasformare il Bernabéu in una macchina da ricavi capace di generare centinaia di milioni di euro all’anno attraverso eventi. La Premier League resta il campionato economicamente più potente al mondo.
I ricavi hanno superato i 6,8 miliardi di sterline, ma molti club continuano a registrare perdite. Chelsea, Tottenham e Manchester United rappresentano casi emblematici di società con costi elevati e livelli di indebitamento oltre.
Stupisce che tali assembramenti portino a quotazioni di borsa. Per mantenere competitivo il sistema si ricorre spesso a contratti molto lunghi, valutazioni elevate dei calciatori e operazioni finanziarie che consentono di distribuire i costi nel tempo.
In Italia, dove i ricavi sono inferiori rispetto alla Premier League, sono frequenti prestiti, riscatti differiti e pagamenti rateizzati. Ma solo per chi arriva dall’estero, svelato il motivo per cui non di comprano italiani: il sistema italiano è più stringente ma il risultato non migliora se si va a pescare all’estero, con 1,5 milioni di tesserati, di cui 700.000 giovani.
Nel frattempo, UEFA e FIFA ampliano il numero di competizioni per alimentare nuove entrate.
Ma resta una domanda di fondo: quanto può crescere un sistema che dipende sempre più da capitali esterni, diritti televisivi e aspettative sui ricavi futuri?
Ne vedremo delle brutte…
